October 18, 2021

Forte reprise au milieu d’une pandémie masquée par une hausse d’un point du financement – Pensions et investissements

Malgré une baisse de 71 points de base du taux d’actualisation moyen contribuant à une hausse de 7,7% du passif global, Les pensions & InvestissementsL’analyse annuelle des dépôts auprès de la SEC a montré une augmentation de 1 point de pourcentage du ratio de financement moyen des 100 plus grands régimes à prestations définies d’entreprise aux États-Unis en 2020.

“Si vous ne saviez pas ce qui s’est passé entre les deux, vous n’auriez pas vu trop de changement d’une année à l’autre de 2019 à 2020, le statut de financement se terminant juste là où il a commencé. Mais beaucoup de choses se sont passées”, a déclaré Tom Meyers, directeur exécutif et responsable des solutions clients pour les Amériques chez Investisseurs Aviva Americas LLC à Chicago.

Au 31 mars 2020, Wilshire Consulting a estimé le niveau de financement global des régimes de retraite d’entreprise S&P 500 à 79,2%, soit une diminution de 9,4 points de pourcentage par rapport à la fin de 2019. Cependant, le ratio de financement global de PIL’univers était de 88,4% au 31 décembre, ce qui, selon M. Meyers, “reflète l’ampleur de la reprise des marchés financiers”.

Le ratio de financement moyen des 100 régimes les plus importants était de 92%, contre 91% l’année précédente.

Alors que les plans se remettaient de la baisse du statut de capitalisation et des bouleversements du marché qui ont suivi le début de la pandémie au printemps dernier, M. Meyers a déclaré que des plans bien positionnés avaient pris des mesures opportunistes, telles que la vente de bons du Trésor pour augmenter les expositions aux obligations d’entreprise à des spreads plus élevés et l’investissement dans des classes d’actifs alternatives comme l’immobilier commercial, le crédit privé ou le haut rendement qui étaient sous pression pendant la crise. .

“Les plans qui avaient la capacité et la gouvernance en place pour investir tactiquement, et les consultants pour les guider là-bas, ont fait cela”, a déclaré M. Meyers.

La période de crise a apporté des défis, a-t-il dit, mais elle a également donné aux sponsors une perspective précieuse dans leurs portefeuilles.

«C’était l’occasion de presque voir le monde en termes de cycle complet dans un laps de temps très court», a-t-il déclaré. «Ce que les promoteurs de régimes et les consultants avaient alors la capacité de faire était de s’asseoir à l’automne et de dire, du point de vue de la liquidité ou du rendement, mon portefeuille et les gestionnaires sous-jacents ont-ils fait ce que nous attendions? Nous avons vu des clients commencer à constituer un portefeuille ajustements de manière holistique, sur la base des leçons apprises jusqu’en 2020, à la suite de ces observations. “

Le déficit de financement global a augmenté de 2,4% pour s’établir à 186,2 milliards de dollars en 2020, tandis que l’actif global en PIL’univers a augmenté de 8,4% à 1,414 billion de dollars, soutenu par un rendement moyen de 12,8%.

L’indice Russell 3000 a enregistré un rendement de 20,88% en 2020, l’indice S&P 500 a un rendement de 18,39% et l’indice MSCI World ex-US a gagné 7,59%.